两个1000亿美元计划 金砖峰会能否破题？

导语：在全球化的背景之下，金砖国家和发达国家早已形成利益共同体，一损俱损一荣俱荣。7月15日至16日，金砖国家第六次峰会将在巴西城市福塔莱萨举行，这次会议除了例行的关于世界经济局势、金砖国家间商贸投资

导语：在全球化的背景之下，金砖国家和发达国家早已形成利益共同体，一损俱损一荣俱荣。

7月15日至16日，金砖国家第六次峰会将在巴西城市福塔莱萨举行，这次会议除了例行的关于世界经济局势、金砖国家间商贸投资合作的议题之外，最重要的两个议题是筹建金砖国家开发银行和应急储备机制。

金融合作开启

根据计划，金砖五国（中国、俄罗斯、印度、巴西、南非）已经就注资1000亿美元建立开发银行达成广泛共识，尽管目前仍存在一些争议。目前，尚未敲定的细节包括开发银行总部选址、行长人选和任期等。据悉，金砖国家开发银行将在印度新德里、中国上海、南非约翰内斯堡和俄罗斯莫斯科中选择，外界声音多认为，上海是最有竞争力的候选地。

金砖国家开发银行的成立将带来哪些影响？

巴西驻华大使瓦尔德玛·卡内罗·雷昂对经济观察报表示，根据可行性研究，金砖国家的基础设施融资和目前的需求仍有差距。尽管已经有了很多基础设施银行，包括各国的发展银行、亚洲发展银行等等，金砖国家开发银行将为金砖国家提供另外的融资渠道，这将是它最重要的角色。“当然，只有当金砖国家开发银行正式成立之后，我们才能对它的其他功能进行评估。”雷昂说，“最终协议的签署还需要各国国内的批准，比如巴西需要国会批准。所以，金砖国家开发银行的最终成立是需要时间的，不过，我相信金砖国家都希望这一协议能够达成。”

世行行长金墉7月8日在华表示，发展中国家对基础设施建设的资金需求，最少也在1万亿美元左右。金砖国家作为最大的发展中经济体，无疑需要更多的基础设施融资。

另外一项议题是建立应急储备机制。据雷昂介绍，应急储备机制的谈判进展也很顺利，这个储备池总额将达到1000亿美元。“这个设计是为了帮助金砖国家抵御外汇风险，协议的签署也需要在每个国家内部走许多程序。不过我认为，外汇储备机制和金砖国家开发银行都对国际社会传递出一个强劲信号：金砖国家在全球治理结构中可以比G20的协议走得更远，也可以做很多看得见、摸得着的事情。因为金砖国家都是很大的经济体，金砖国家把自己照顾好了，也是对国际社会负责。”雷昂说。

不过相较而言，应急储备机制在平时并不会起太大作用，只是为金砖国家抵御风险设置了一道屏障。“这个协议的具体好处现在还难以预测，我们所有的国家都已经有了各自合适的外汇储备，巴西有3000亿美元的外汇储备，而中国有近4万亿美元。当应急储备机制首次在金砖国家间展开讨论时，世界经济并不稳定。现在的状况比两年前好些，但经济复苏仍很脆弱，我们依然希望联合外汇储备，令其成为我们永远也不需要使用的防线。”雷昂表示。

金砖国家的困局

国际货币基金组织6月发布的报告《转型中的新兴市场：增长前景和挑战》显示，过去十年，新兴经济体高速增长主要来自外部条件的支持、内部政策框架的改进，以及促进经济增长的改革。但2010年之后，由于全球经济危机对发达经济体的影响，新兴市场的经济放缓部分反映出周期性的因素，包括贸易伙伴需求的减弱、融资环境收紧导致的投资成本上升和贷款负担。从供给角度来看，新兴市场的劳动力扩张正在放缓。随着发达经济体开始对其货币政策实现正常化，新兴市场的融资环境无疑将开始收紧。

而据国金证券海外半年报的分析，下半年是新兴国家结构调整的关键窗口期。尽管美国货币正常化预期引导已经开始，但一般认为，下半年并非美国央行的加息窗口，以美国10年期国债为代表的美国利率可能并不会在下半年的大部分时间里急速上升，这给新兴市场国家留下了难得而关键的继续进行结构调整、深化改革的时间窗口。

以金砖国家为代表的新兴经济体正面临着很现实的挑战：资金外流、汇率不稳、出口下滑。但在复旦大学金砖国家研究中心主任樊勇明看来，这些问题并不会给金砖国家的发展造成根本性的挑战：“金砖国家基本的三大优势包括人口大国、资源大国和大市场并没有发生变化，这些是金砖国家经济的决定性因素。虽然美国收紧量化宽松对金砖国家有影响，但不是决定性的。”樊勇明认为，在全球化的背景之下，金砖国家和发达国家早已形成利益共同体，一损俱损一荣俱荣。

今年上半年，俄罗斯在国际舞台上非常抢眼，先是乌克兰危机，之后普京访华和中国签了多项大单，包括多年未决的天然气协议。此次金砖峰会上，俄罗斯会提议建立“金砖国家能源联盟”。

乌克兰危机当月导致637亿美元的资本撤离俄罗斯，相当于2013年全年的规模。同时，国际三大评级机构下调了俄罗斯的主权信用评级，股市大跌，卢布大幅贬值。不过，随着乌克兰危机的趋缓，五月俄罗斯的股市和货币开始反弹。而美国承诺的对俄罗斯实体经济的制裁，目前尚未在具体行业中凸显影响。

在中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所经济研究室主任李建民看来，西方资本撤出俄罗斯，对中国来说反倒是机遇。“中国对俄罗斯的投资不会受到太大影响。中俄签订的不仅是天然气协议，还涉及基础设施建设、远东开发等领域。此前，外资能不能进入俄罗斯远东开发讨论了很长时间，现在俄罗斯已经放下了姿态。在金融领域也达成了合作，天然气用本币结算，中国银联支付机制可以更多地进入俄罗斯市场，而以前只覆盖10%。”

俄罗斯经济从2013年开始进入低速增长区间，从4.5%落到1.3%。“俄罗斯经济到现在为止，外部唱衰，内部增幅很小，原因之一是投资下降。俄罗斯国内在争论下半年政策的调整，经济发展部、财政部、央行这三家政策导向很不一致：财政坚持紧缩政策，搞财政稳定、储备基金；经济发展部希望积极的财政政策，促进发展，这需要货币政策的支持；货币政策比较难做，如果美元升息，资金肯定往美国走，如果俄罗斯再降息，那对外资的吸引将更加不足。”李建民表示。一季度俄罗斯央行加息两次，从5.5%加到7.5%，货币政策趋紧。

印度在今年5月的总统大选之后，人们对新一届政府仍处在观望状态。新总理莫迪成功地将印度的股市拉高了三分之一，“但印度今年最大的威胁在农业，如果雨水不够丰沛，农业将受到巨大打击。”德意志银行研究部主任斯图尔特·柯克表示。

目前，对印度而言，呼声最大的分别是加大基础建设、加强外资引入和加强印度本地制造。一位接受经济观察报采访的印度市场分析人士认为，总理的首要任务是改善民生、提高农村教育、发展农业、推广技术培训和提高就业等自下而上的改革。

“关于外资关心的准入问题，新政府肯定会在现有的条款上进一步放松，但新政府的原则还是基于外资需要和印度商业社会形成一个共赢的关系。”该市场分析人士表示，“受到全球经济危机影响，加之上一届执政党国大党政府不作为，过去两年内，印度基础建设方面的投资基本都在观望，以电力和电信行业的投资萎缩为典型。新政府上台后，这两个领域的投资开始回升。可以预期，越来越多的行业将重启投资。”

对于南非而言，经历大选之后，总统祖玛的本轮任期已经开始，他强调社会经济转型。在其上任的第一个国情咨文中，他表示把经济和社会发展放在首位，要扩大基础设施、创造就业、发展制造业。“预计南非经济复苏计划会起作用，预期5.4%的经济增速可以达到。”樊勇明表示，“南部非洲一体化的进程，将给南非带来更多的市场和资源，这都是下半年和明年经济发展的积极因素。”

但问题也不是不存在，南非试图废除《南非土地法》，这部在100年前通过的法律禁止占人口多数的黑人拥有土地所有权。南非还需要改革《劳动法》，来解决国内频繁的暴力罢工事件。

回到金砖峰会的东道国巴西，今年10月迎来总统大选，尽管执政党面临挑战，但现任总统罗塞夫的支持率为37%，前总统卢拉的支持率只有10%，自由派的支持率只有20%左右。所以，过去中左的政策不会有大的变化。现在，巴西需要筹备2016年奥运会，在民生和经济增长上创造利益。“一方面，要进行税改，减轻名义税率，让投资者感到有法可依。同时，要采取开放的经济政策，对外资开放。另外，要稳住汇率。拉美是美国量化宽松的后院，汇率下滑对巴西打击最大。中国和巴西签署了世界上最大规模的货币互换协议，金砖国家间还将有共同的外汇储备，这对巴西稳定汇率有帮助。”樊勇明表示。

不过，对于税改，樊勇明认为，即便有进展收效也不会很大，因为巴西的地下经济发达，名义上的税率调整只是影响名义上的营商环境，对整体经济影响不大。