电信、联通反垄断调查与价值内部控制体系

近期，国家发改委就宽带接入问题对中国电信和中国联通展开反垄断调查一事引发了媒体和公众的广泛关注。之所以有如此大的影响力，是因为这既关系到广大消费者，又是《反垄断法》出台以来第一次针对央企的反垄断调查。

近期，国家发改委就宽带接入问题对中国电信和中国联通展开反垄断调查一事引发了媒体和公众的广泛关注。之所以有如此大的影响力，是因为这既关系到广大消费者，又是《反垄断法》出台以来第一次针对央企的反垄断调查。

无论反垄断调查的结果如何，都给我们带来了一个新视角：如今的竞争态势正在发生变化，即使是自然垄断的央企，也将面临潜在的竞争风险。这种竞争风险已经不是简单的市场份额的竞争，而是由技术革新带来的竞争风险。

从内部控制角度看，内部控制和风险管理的目标不仅是合规、合法，还有企业的效率和效益。这种能对企业甚至整个产业格局带来巨大影响的新型竞争风险必然是其内部控制和风险管理的重点工作。企业不能等风险来临后才匆忙应对，而是必须建立价值内部控制（风险管理）体系，将潜在的风险损失降到最小。

笔者认为，以全价值链视角，电信运营商建立关键外部风险的价值内部控制（风险管理）体系，主要可分为以下三个步骤：

第一步，电信运营商在提升效益增加利润（或EVA）的内部控制完善工作中，必须对移动和固网业务进行科学的核算，综合考虑前期资本投入，运营维护成本和后期收入之间的联系，建立跨年度的综合成本/收益评价体系。也就是说，根据主要业务价值链进行流程分析。

例如：建立跨资产投入流程、运营维护流程、增值服务流程的流程组合，并进行核心业务成本/收益分析，这样的利润衡量比进行计税折旧前利润分析和每项业务年度利润分析更能准确的核算实际利润和资本效率。以这样的流程分析重新审视现有流程设计的完善程度，检查现有流程中的需要提升效率的环节，设计以提高效率或利润为目标的内部控制流程提升计划。从目前实际情况看，中国联通和中国电信由于市场地位和利润的不足，更需要开展这方面的工作。

第二步，建立以全价值链为基础的量化风险管理体系。

全价值链是一个基于风险管理的新概念，它包含了三个层次的价值评估：总价值链、行业价值链和企业价值链。其中，总价值链是从源头到终端的价值链，从电信业角度看，是从资源获取到最终消费者的整条价值链；行业价值链指从供应商、制造商、流通商、到消费者的价值链，主要包含企业的上下游及直接相关行业；公司价值链（公司产业链）指从产品设计、原料采购、物流运输、订单处理、批发经营、终端零售等环节。

全价值链上每个微小的环节的变化都可能会影响整条价值链上每个企业的利润，只有对全价值链进行量化的风险分析，才能够确定每个因素对企业实际利润的影响。

本次电信、联通反垄断调查，正是在总价值链上广电系统等潜在的竞争对手引起的。如果提前对这种技术风险的四阶段（即技术变革、行业变局、资源争夺、市场厮杀）有准确的分析，做出风险预测，制订应对预案，完全可能将风险的可能损失降到最低，而不是两家坐等最高可能达80亿元的天价罚款，甚至是更多来自政府部门的市场干预。当然两家运营商不会真的坐等罚款和市场干预，至少不会这么被动，潜在的损失也会大幅减少。

第三步，完善风险管理，建立以关键外部风险为核心的量化风险评估模型。

三大运营商所面临的外部风险主要受到科技、政策和经济三大因素的影响。

3G、4G技术和相关标准的变化和发展，无疑是影响电信运营商今后利润及竞争格局的重要因素，运营商可以根据国外运营商发展过程中由于不同技术标准产生的竞争格局变化（如日本NTTDoCo鄄Mo、KDDI及软银），并参照各国运营商的发展方式（如跨国运营商T-Mobile和沃达丰）分析各种技术因素对未来收益的影响。运营商需要建立以技术标准、终端产品、内容与应用等核心进行量化分析，建立科技风险量化评估模型。从目前情况看，中国移动更需要建立此类风险的量化分析模型。

国家对三网合一的要求和规划，对不同运营商3G市场标准的划分，规定市场份额上限的要求等政策都影响着整个行业的格局，这些政策的变化与进展都影响着运营商的竞争格局和潜在业务收入。运营商可以根据不同政策的影响进行政策风险分析，例如：建立3G业务不同标准的潜在用户数量影响分析，以及根据不同业务的实际用户数量变化建立潜在收入影响分析。在此基础上，综合各类业务，建立综合的政策风险量化评估模型。

最终用户的数量以及每户平均收入（ARPU）均受到宏观经济因素的影响，电信运营商要建立与经济发展正相关的风险库，对经济形势进行预判，确定不同经济发展形势下可能的收入变化。例如：建立经济相关因素与业务发展的风险模型，例如：经济因素风险数据库可包括：经济增长（GDP）、国民可支配收入、银行利率、通货膨胀数据等。在此基础上，电信运营商综合各类业务，建立宏观经济风险量化评估模型。

由以上三步骤的建立价值内部控制（风险管理），不仅可以使三大运营商达到我国内部控制和风险管理的监管要求，还可以增加净利润、提升EVA，成为真正具有国际水平的运营商。