2014年美欧日财政状况喜悲不一

美国：财政改善，赤字大降2014年，与美国经济的复苏相对应，美国联邦政府的财政状况持续好转。2014年6月，美国联邦政府财政赤字消失了，转为盈余710亿美元。数据显示，6月份美国联邦政府财政收入324

美国：财政改善，赤字大降

2014年，与美国经济的复苏相对应，美国联邦政府的财政状况持续好转。2014年6月，美国联邦政府财政赤字消失了，转为盈余710亿美元。数据显示，6月份美国联邦政府财政收入3240亿美元，财政支出降至2530亿美元。

得益于经济向好，联邦政府收取的个人及企业所得税大幅度增加。2014财年的前9个月，美国联邦政府财政赤字仅为3660亿美元，同比下降28%，整个财年的赤字降至4830亿美元，同比下降29%。由于近年来美国经济持续复苏，GDP总量稳定上升，联邦政府2014财年赤字的GDP占比已经降低，从根本上扭转了其财政收支状况。较低的赤字减轻了联邦政府的财政压力，令其有更多的财政政策空间为经济增长注入新的动力。从收支两项指标运行趋势分析，美国联邦政府财政有可能于2015财年提前实现收支平衡甚至盈余。

欧元区：赤字纠缠，不容乐观

与统一的货币政策不同，欧元区成员拥有独立的财政政策。正是这种财政、货币政策分家的制度缺陷，成为引爆欧债危机的一个重要原因。

作为欧元区内最大的经济体，2014年，德国将第3年保持预算盈余，并可能将150亿欧元的盈余目标保持至2018年。实际上，德国的财政目标是既没有预算赤字也没有新的债务。与德国相反，法国并不特别在意赤字问题,虽然其2014年经济增长率可能仅为0.4%，但其2015财年预算赤字率仍设定为4.1%，债务总额的GDP占比也将达98%。这两项指标完全突破了《稳定与增长公约》中所规定的3%和60%。欧元区的第三大经济体意大利，其2014财年赤字的GDP占比预计为2.6%，低于3%的欧盟标准，但是其债务的GDP占比仍将维持在132%左右的水平。

从欧债危机爆发以来，欧洲经济形势一直持续低迷，复苏进程也在财政整顿、经济下滑、货币刺激的背景下不断反复。直到2013年第二季度，欧元区才重新进入正增长的轨道。以当前欧元区的脆弱形势来看，任何新的冲击都可能令欧元区经济复苏止步，并破坏正在改善的市场信心，最终致使欧元区陷入通缩。

日本：债务缠身，负担加重

日本政府的债务规模和资本市场风险正在加速累积，将对其经济的健康发展形成长期隐患。为了刺激经济，日本政府不断扩大债务规模。截至2014年5月份，日本的公共债务规模已经高达1100万亿日元，相当于GDP总值的230%。由于日本国内储蓄率很高，同时其公共债务主要由央行和保险机构持有，因此，短期看可能不会出现兑付危机。但是,日本的未偿债务和财政赤字从中长期来看是不可持续的，一方面是巨大的利息负担，另一方面是累积的债券市场风险，一旦日本财政和税收改革失败，这些风险可能集中爆发，对其经济造成重创。

对此，国际评级机构标普对日本主权信用评级给予了AA-评级，比最高评级AAA低三个等级，不过评级展望为负面，这意味着未来标普有可能调降日本主权信用评级。而穆迪则将日本主权信用评级调降至A1，比标普给予日本的债务评级低一个等级。穆迪称不确定性增加可能危及日本削减财政赤字的能力。日本推迟将消费税税率从8%提升至10%的决定虽然让日本消费者松了一口气，但是税收降低将导致日本可能无法实现在2020年消除财政赤字的目标。