美联储持续密集加息引发股市巨震 坤元基金护航投资者财富

9月23日，美股三大指数集体下跌。道指跌1.62%，标普指数跌1.72%，纳斯达克指数跌1.80%，录得日线“四连跌”。

相对于美股的大跌，A股市场延续震荡态势，表现出较强的抗跌性。数据显示，9月22日，A股三大指数盘初波动后窄幅震荡，上证指数收盘下跌0.27%。9月23日，上证指数收跌0.66%。

消息面上，近日，美国劳工部数据显示，8月美国CPI同比增长8.3%，高于市场预期的8.1%。虽然低于7月的CPI涨幅，但通胀水平回落速度远不及市场预期。

为了遏制高通胀，北京时间9月22日，美联储公布9月利率决议，决定上调联邦基金利率目标区间75个基点，至3.00-3.25%。这是美联储2022年连续第三次加息75个基点，创1981年以来最大密集加息幅度。

同时，美联储公布了最新经济预测，清晰描绘出“更顽固的通胀、更弱的经济增长、更高的加息终点”的态势。经济增长方面，美联储将2022年GDP增速预测大幅下调1.5个百分点至0.2%;同时将2023年GDP增速预测下调0.5个百分点至1.2%。即，美联储预计今明两年美国经济增速明显放缓，但仍然可以实现正增长。就业方面，美联储认为加息对就业市场的冲击可能持续更久。美联储预计，2022年底失业率为3.8%，较6月上调0.1个百分点，2023年和2024年失业率均为4.4%，分别上调0.5和0.3个百分点，长期失业率维持在4%不变。美联储同时小幅上调通胀预期，将2022-2023年的PCE预期上调0.2个百分点至5.4%和2.8%;2022-2023年的核心PCE预期也分别上调0.2个百分点、0.4个百分点至4.5%、3.1%，长期通胀预期仍然锚定2.0%。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，“FOMC下定决心将通胀率降至2%，我们将一直保持下去，直到工作完成。”他进一步表示，降低通货膨胀可能需要一段低于趋势的持续增长期。而且，这很可能意味着劳动力市场条件有所软化。

从反映利率预期的点阵图分布来看，在19位联储官员中，有18名联储官员预计，到今年底，联邦基金利率将升至4.0%以上，其中9人预计在4.25%到4.5%，也就是说，大部分官员认为2022年还需要再加息125个基点。这也反映出美联储当前对于抗通胀强紧缩具有较强的决心和共识。

机构人士表示，在美联储加息周期内，中美货币政策分化，中国资本市场受到国内经济发展和政策变化的影响更大，A股市场受美联储加息的影响，短期或将受到情绪扰动，A股将延续震荡态势，但中长期影响相对有限。

在市场存在不确定因素、持续波动的情况下，中国投资者如何守护财富?坤元基金相关负责人表示，建议投资者根据自身风险承受能力和投资目标做好资产配置。

第一， 配置低波动的稳健型资产。

债券型基金因波动较低、抗震能力更好，被视作投资组合中的“压舱石”。对于风险偏好较低的投资者而言，可以适当买入债券型基金。尤其是纯债型基金，在回撤控制、波动率方面更加表现出稳健性优势。收益率方面，年初以来，在市场波动加剧的情况下，绝大多数股票型基金和混合型基金均呈现不同程度的跌幅，而债券型基金多数实现正收益。

第二， 向权益要收益。

投资者不能把所有鸡蛋都放在一个篮子里，股债之间存在“跷跷板”效应，债券型基金可以更好地分散风险，但若要获得超额收益，需适当配置一些权益类资产。坤元基金相关负责人表示，经过回调之后，A股估值水平已经回落到较低水平，中长期看，估值回归是必然趋势。当前时点，A股资产具备较好的配置性价比。

当前，海外央行货币政策收紧、国内疫情反复等因素，无不加剧了市场的波动。在此背景下，投资者急需提升底层优质资产的挖掘能力和投资组合的精细化管理能力，平衡好风险和收益之间的关系。要做到这一点，投资者可以“找专业、正规的金融机构做资产配置”。2014年成立以来，作为中国证券投资基金业协会会员，坤元基金致力于成为让客户信赖的基金销售平台，始终以投资者需求为中心，秉承诚信、专业、创新的理念，为投资者提供优质、专业的基金配置服务，为客户的每一笔资产保驾护航。