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2018年世茂关键业绩指标大涨 稳健财务助力高质量发展

3月26日,世茂房地产控股有限公司(00813.HK,下称世茂)发布2018年度业绩报告。全年签约额为人民币1761.5亿元,同比大幅上涨74.8%,实际销售额目标完成率达到126%;签约面积1068.7万

3月26日,世茂房地产控股有限公司(00813.HK,下称世茂)发布2018年度业绩报告。全年签约额为人民币1761.5亿元,同比大幅上涨74.8%,实际销售额目标完成率达到126%;签约面积1068.7万平方米,同比大幅上升76.3%,又一次实现品质高速发展。

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报告显示,2018年世茂关键业绩指标均实现持续提升:营业额855.1亿元,同比上升21.4%,毛利额提升25.8%至269.5亿元,毛利率31.5%,核心利润117.3亿,同比上升25.3%,股东应占核心利润85.5亿元,同比上升23.4%。

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超额完成销售指标带来的规模效应、毛利率上升所体现的盈利能力,不仅展示出世茂的投资、销售、产品能力,更在业内数度惊艳资本市场。

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现金流充沛 抗风险能力强劲

2018年,在限购持续、银行额度收紧、融资管控、棚改降温等多重压力叠加的情况下,世茂通过融资拓展、负债优化,确保资金储备及债务安全。

报告期内,世茂实现回款1374亿元,回款额同比大幅上升70.4%,位于行业前列水平;截至2018年底,账面现金495.8亿元,较2017年底上升50.2%,未动用银行及金融机构等融资额度约人民币400亿元,现金流充沛;总资产规模达3776亿元,同比上升22.8%。

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债务结构方面,2018年世茂长期借款占比71%,短期借款占比29%。2018年6月底净负债率62.7%,下半年通过签约和回款的大幅增长,2018年年底净负债率较年中下降3.3个百分点至59.4%,这已是连续第7年维持在60%左右,财务健康水平居于行业前列。

规模持续增大,资金储备充裕,负债掌控有度,让世茂在行业“集中度提升”和“竞争加剧”的大环境下,拥有了平衡力和主动权,也为其应对周期性变化提供了强有力的支撑。

开拓金融创新 稳控融资成本

近年来,世茂持续探索房地产金融创新,围绕房地产上下游全产业链研发各类创新金融产品,在资产证券化道路上,已呈现出行业创新“领先者”的姿态,形成了一套独有的低成本模式。

2018年7月,上海证券交易所成功发行“世茂-华能-开源住房租赁信托收益权资产支持专项计划”,这是全国首单住房租赁储架式租金ABS项目,期限20年,储架规模10亿元,获评AAA级,票面利率5.6%,为同一时期的行业最低利率。同年12月,上交所成功发行“华能信托-开源-世茂住房租赁资产支持专项计划”,这是全国首单由信托公司承担管理人的资产支持专项计划。

以优异的财务表现为依托,世茂在资本金融市场表现亮眼,展现出不凡的融资拓展能力。2018年及2019年2月共发行23.2亿美元高级票据;另外,2018年3月,发行9.5亿人民币点心债;6月,发行12亿人民币点心债;2018年9月至2019年初,陆续完成世茂建设和世茂房地产共计128.6亿元公募债和私募债续期,利率6.5%-6.9%,为当时市场最低利率之一。

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多样化的融资渠道拓展及成本管控使世茂全年融资成本控制在5.8%,持续处于行业较低水平。

信用评级持续向好 高质量发展增速可期

优质的业绩与卓越的财务表现,为世茂赢得了境内外评级机构的高度肯定和全面认可,也有助于企业形成低资金、高利润率的良性循环。

标准普尔、惠誉国际分别维持世茂“BB+”、“BBB-”评级,穆迪将世茂Ba2评级展望由“稳定”升至“正面”,国内主要评级机构维持“AAA”的主体最高信用等级。

除评级展望上调外,2018年世茂全年股息每股120港仙,较2017年同比上升20%,秉持公司与股东共赢共享的理念,持续实现股东权益最大化。

业内人士认为,本轮房地产调控仍未结束,短期难以大幅放松。面临宏观经济拐点,房地产市场也将迎来差异化转变,行业集中程度持续提升,品牌房企更具竞争优势。在行业洗牌的大背景下,出色的财务管理能力及稳健的财务表现将成为世茂高质量发展的增速马达,助力其持续前行。

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